Водяные знаки — видимое на просвет изображение, выполненное на бумаге в процессе ее производства. Являются защитным средством против подделки денег и ценных бумаг. В 1818 г. в
Главная / Пресс-центр / Публикации о банке / 2011 / ноябрь /
Время нестандартных инвестиций
24 ноября
Журнал My Way / Ноябрь-декабрь 2011
Якунин Владимир Николаевич, Первый вице-Президент Русского Международного Банка
Насколько серьезно можно говорить о всякого рода альтернативных инвестициях на фоне таких проверенных способов вложения средств как недвижимость и фондовый рынок?
Вполне серьезно. В настоящее время популярность нестандартных подходов заметно растет. Например, во многих сегментах торговли антиквариатом инвесторов сейчас стало больше, чем коллекционеров. Впрочем, вкладывая деньги в марочное вино, ретро автомобили, современное искусство или предметы старины, очень легко самому увлечься коллекционированием. Но если отбросить в сторону личные предпочтения и сосредоточиться на зарабатывании денег, стоит помнить, что при некотором сходстве эти рынки все же ведут себя по-разному.
Много ли можно заработать на винных инвестициях?Тут все как на любом другом рынке. Есть свои «голубые фишки», прежде всего, вина из Бордо категории Premier Cru. Есть и свои истории фантастического обогащения, когда вина какого-нибудь особого урожая за 10 лет вырастали в цене в 15 раз. Но в норме прибыльность вложений составляет 10-30% годовых. Однако быстро заработать не получится. Надо понимать, как устроен этот рынок: вино растет в цене в три этапа. Сначала - в первые год-полтора после продажи производителем, потом – после наступления зрелости. Самый серьезный выигрыш возможен в тот момент, когда вино становится «старым» и, соответственно, редким. Но до этого могут пройти годы.
А как вино ведет себя в кризис?
Поначалу оно может очень существенно упасть в цене. Так, во время кризиса 1998 года инвесторы из Юго-восточной Азии принялись распродавать свои коллекции и вина подешевели процентов на сорок. Но старое вино определенного урожая – это редкий ресурс, со временем его становится только меньше. Так что цены, в конечном итоге, все равно перерастают докризисную планку и продолжают расти.
Если винные инвестиции настолько надежны, то почему они не пользуются популярностью в России?
Тут есть ряд проблем юридического плана. Во-первых, ввоз в нашу страну элитных вин облагается большой пошлиной – 20% от стоимости. Вторая и главная причина – перепродажа винных коллекций в России запрещена. Поэтому вторичный рынок вина внутри страны попросту отсутствует.
Но, на самом деле, это совсем не мешает нашим соотечественникам зарабатывать на винных инвестициях. Во-первых, можно хранить коллекцию за рубежом. Во-вторых, существуют специальные винные инвестиционные фонды. Самые из них известные – это Wine Investment Fund, Fine Wine Fund и Vintage Wine Fund. Они отличаются друг от друга минимальной ценой входа и немного – размерами комиссии за управление. Но вкладывают деньги примерно одинаково. Первые два – исключительно в бордо, последний – более 90% средств в бордо. Конечно, о баснословных сотнях процентов годовых тут говорить не приходится, но уверенный доход эти фонды дают и не требуют глубоких профессиональных знаний.
Есть ли способ так же, без специального образования вкладывать деньги в предметы искусства?
И да, и нет, но искусствоведом для этого быть не обязательно. Более того, среди покупателей предметов искусства таковых меньшинство. Но определенный набор профессиональных знаний потребуется.
Для начала стоит определиться, какое искусство собирать: старинное или современное. Классика, образно выражаясь, это стандартное направление и, даже сказать больше – проверенное. Она растет в цене медленно, но верно. Даже во время любого кризиса шедевры признанных мастеров в цене не падают. Правда, стоимость входа на этот рынок измеряется сотнями тысяч долларов.
Современное искусство – куда более рисковое вложение. Тут нет ни традиции оценки, ни признанных мнений искусствоведов. Риск остаться ни с чем велик, но и прибыль в 200% годовых не кажется чем-то невероятным. Впрочем, на этом рынке проще играть крупным инвесторам. Тем, кто способен вложить деньги в раскрутку подающих надежды художников. Впрочем, несомненный плюс современного искусства - тут никогда не возникает сомнений насчет авторства.
То есть, проблема фальшивок актуальна?
Когда дело касается предметов старины, особенно старинных произведений искусства, главный вопрос – это как раз вопрос подлинности. Это касается и подлинности самого предмета, и правильности датировки. Не менее важно проверять провенанс. Так, на жаргоне антикваров называется истории вещи: кому из известных людей она принадлежала, с какими историческими событиями была связана. Интересный и подтвержденный провенанс может существенно повысить стоимость предмета.
Притчей во языцех стала история, когда за работы классических русских художников позапрошлого века выдавали картины малоизвестных западных мастеров того же периода. И таких примеров множество.
Не надо думать, что такое случается только в России. Поддельными заключениями грешат и солидные западные аукционы. Даже в тех случаях, когда факт подделки доказан, аукционисты зачастую занимают агрессивную позицию и с большим трудом возвращают деньги. Поэтому совет, который мы непременно даем всем нашим клиентам прост: не жалейте денег на профессиональную независимую экспертизу, иначе вы рискуете остаться ни с чем. Но здесь, риск приобрести подделку у клиентов нашего Банка исключен, потому что в качестве экспертов предметов искусств и старины мы предлагаем только проверенных и профессиональных партнеров. Такими вещами, как говорится, не шутят.
Наверняка подделки далеко не единственный фактор риска.Естественно. Даже подлинная работа известного мастера совсем не обязательно стоит тех денег, которые за нее просят. Есть риск нарваться на работу не того периода: раннего, когда художник только искал себя, или позднего, когда мастер ударился в эксперименты Другая опасность – работа в не характерной для этого автора манере.
Какие из нестандартных инвестиций лучше подойдут осторожному клиенту?
Интересный сегмент рынка – антикварные книги. Хотя ликвидность такого вложения не очень высока, зато стабильность поразительная но опять же, повторюсь, что и осторожному клиенту лучше самостоятельно владеть хотя бы минимальными знаниями в данной области, если решения принимаются самостоятельно или обратиться к профессионалам. Вообще старинные книги (если их не портить и хранить правильно), медленно и неуклонно дорожают, несмотря на все потрясения мировой экономики. Редкие старинные издания в хорошем состоянии – это такой ресурс, которого со временем становится только меньше. В отличие от изобразительного искусства тут практически не имеет значения мода, пиар и раскрутка каких-то авторов. Но надо быть готовым к тому, что это долгие деньги.
Как правильно выбрать книги для инвестиций?
Повторюсь, что входить на этот рынок самостоятельно, не обладая полным набором знаний, не стоит. Лучше довериться профессионалу. Дело в том, что кроме очевидных вещей (например, каждый, наверное, в курсе, что полные собрания дороже неполных, а прижизненные издания классиков, при прочих равных, ценнее посмертных) имеется множество нюансов, разобраться в которых совсем нелегко. Скажем, непрофессиональная реставрация может существенно снизить стоимость активов. А книги по истории дорожают быстрее, чем старинные словари. В общем, букинистика - это такая область, где без профессиональных советов можно легко потерять деньги.
На Западе инвесторы все чаще вкладывают деньги в ретро автомобили. Насколько такие инвестиции перспективны в нашей стране?
Российский рынок антикварных авто находится в зачаточном состоянии. Но зарабатывать на нем уже можно. В России много своих интересных для коллекционеров машин. И это не только элитные ЗИСы, ЗИМы, ЗИЛы и «Чайки», не только старые «Эмки» и «Победы». Достойным вложением могут стать и менее древние экземпляры. Например, 21-ые Волги и ГАЗ-69.
Главное держать в голове ряд простых правил. Во-первых, чтобы дорого продать ретро-автомобиль, он должен быть в хорошем состоянии. Во-вторых, очень важна оригинальная комплектация и «родные» детали. Даже при замене «родных» запчастей на идентичный новодел цена может упасть на треть и даже сильнее. Еще одна проблема – наличие документов. Ведь от многих машин, годами ржавевших на улице, не осталось никаких бумаг.
Впрочем, найти экспертов в этой, да и в любой другой области несложно. Главное – это желание клиента окунуться в этот захватывающий мир истории, а задача нашего Банка, как финансового партнера и консультанта обеспечить клиента только достоверной информацией, помочь и оказать посильную помощь.
а экономики страны и благосостояния населения будет развиваться и расти фондовый рынок, потому что все большее число людей, обеспечивших себе своим трудом достойный уровень жизни сегодня, будут задумываться о будущем — своем и своих детей.
Биржевые новости последних месяцев — не лучшая реклама фондовому рынку. Складывается ощущение, что ценные бумаги по всему миру падают в цене чуть ли не каждый день. Это нормальный процесс или на рынке назревает катастрофа?
Фондовый рынок — это экономика мира, сконцентрированная в одной капле. Разместив в соответствующие инструменты даже небольшие средства, доступные любому из наших сограждан, можно получить возможность инвестирования в самые разные активы, такие как драгоценные металлы или недвижимость в самых разных регионах мира, валюты, сельскохозяйственную продукцию, коллекционные вина и многое другое. Также можно получить возможность участия в прибыли самых разных отраслей мировой экономики, начиная от добычи полезных ископаемых и заканчивая разработкой самых современных технологий. Все очень просто — надо всего лишь понимать глобальные макроэкономические процессы, тенденции развития мировой экономики, определить наиболее перспективные направления развития выявить растущие отрасли. Неплохо было бы оценить их коммерческий потенциал, темпы роста рынка и прибыли, отобрать из десятков и сотен действующих предприятий и фирм наиболее динамично развивающиеся и перспективные, а затем купить их акции в правильный момент — по наиболее благоприятной цене. И все! Больше ничего делать не надо. Дальше все сделает рынок. Если вы были правы — стоимость портфеля будет прирастать достаточно высокими темпами, если вы ошиблись — вполне возможно, вас ждут убытки. Временных откатов, убытков, не носящих катастрофического характера, не стоит бояться. Даже самые талантливые профессионалы, ставшие легендами мировых финансов, такие как Баффет, Робертсон, Сорос, Мёбиус, временами принимали не самые удачные инвестиционные решения. Если подходить к фондовому рынку как к средству долгосрочного размещения свободных денег, то краткосрочные колебания рынка не должны вас беспокоить. Наиболее благоразумным способом накопления и приумножения капитала во всем мире считается регулярное инвестирование определенных сумм в фондовые инструменты — в этом случае конъюнктурные колебания стоимости финансовых инструментов сглаживаются, и общая стоимость портфеля прирастает вместе с ростом фондовых индексов.
На фондовом рынке используется много инструментов. Игроки оперируют ценными бумагами, деривативами, играют на индексах. Как выбрать наиболее подходящую стратегию инвестирования?
Если вы решили прийти на фондовый рынок со свободными средствами — исходите из того, что приходить надо надолго. Статистика показывает, что стремление заработать за короткий промежуток времени сразу много и уйти заканчивается всегда одинаково печально — полной потерей капитала. Выигрывает казино — это закон. Можно пытаться открыть собственный брокерский счет и зарабатывать на фондовом рынке самостоятельно. Уверен, что в нашей стране найдется огромное число светлых голов, которым под силу это, но только если клиент разумно инвестирует средства, а не играет. Как только начинается игра, особенно с плечом, расплата неизбежна. Рынок не знает ни жалости, ни сострадания и никогда не дает второй попытки. Кроме того, для того чтобы отслеживать тенденции на мировых финансовых рынках и своевременно принимать грамотные инвестиционные решения, нужно тратить значительное количество времени, что не всякому под силу. Поэтому для основной массы наших сограждан, даже самых обеспеченных, наиболее подходящими являются такие инструменты инвестирования, которые позволяют передать управление деньгами в руки профессионалов.
Русский международный банк сегодня активный участник на фондовом рынке. Какие интересные продукты вы предлагаете и какая работа проводится по рискам и защите средств клиентов?
Наряду с брокерскими счетами РМБ предлагает услугу индивидуального доверительного управления и паи фондов общего банковского управления (ФОБУ). ФОБУ — эквивалент ПИФов, с которыми наши соотечественники уже достаточно хорошо знакомы. Есть некоторые нюансы регулирования, но в целом эти инструменты очень схожи. ФОБУ обладают рядом преимуществ по сравнению с ПИФами — их стоимость для клиентов ниже в силу специфики отчетности, а спектр инструментов, пригодных для инвестирования средств ФОБУ, значительно шире. РМБ предлагает несколько различных базовых стратегий инвестирования, которые основаны на отношении клиента к риску. Для тех, кто не готов рисковать своим капиталом, подходит консервативная стратегия с упором на инвестирование в надежные долговые инструменты, обеспечивающие стабильный доход и прирост стоимости имуществ в управлении. Для тех, кто готов к большему риску ради большей доходности, пригодны стратегии смешанного типа, где средства распределяются между долговыми инструментами и акциями в зависимости от рыночной конъюнктуры. Кроме того, РМБ предлагает своим клиентам инструменты инвестирования с защитой капитала, которые позволяют ограничить потенциальные потери конкретной цифрой, начиная от ноля и до десяти-пятнадцати процентов от капитала. Но при этом клиент получает достаточно высокую доходность от инвестирования в определенные активы при благоприятном развитии ситуации на рынке — такие как золото, нефть, фондовые индексы и другие. Еще одним популярным инструментом являются предлагаемые специалистами РМБ структурные продукты, основанные на акциях и облигациях предприятий определенного сектора экономики, позволяющие клиентам принять участие в среднесрочных конъюнктурных колебаниях рынка. Не так давно у клиентов РМБ появилась возможность инвестирования в золото через обезличенные металлические счета.
Сегодня клиенты доверяют персоналу вашего банка «играть» своими средствами. Расскажите, каким образом происходит это творческое взаимодействие...?
Процедуры открытия счетов и передачи средств в управление отработаны и отлажены. Это не требует больших усилий и не занимает много времени. После подписания соответствующего пакета документов клиент переводит деньги на свой счет и начинается работа. Естественно, клиент получает регулярную исчерпывающую отчетность о движении средств на его инвестиционных счетах, у него есть возможность систематического общения с управляющим.
Сотрудники банка, те самые «игроки» — кто эти люди?
Передавая средства в управление специалистам банка, клиент получает огромное количество преимуществ. Он избавляет себя от необходимости ежедневно следить за новостями, тратить драгоценное время на анализ ситуации на рынке, ему больше не надо принимать инвестиционные решения, что всегда связано со стрессом. На него будет работать весь инвестиционный механизм банка, начиная от управляющего активами и заканчивая комитетами, ответственными за контроль и мониторинг рисков, за управление активами и пассивами, за принятие инвестиционных решений. Управлением средствами клиентов занимаются профессионально 0подготовленные сотрудники с соответствующей квалификацией и образованием, имеющие многолетний опыт работы на финансовых рынках.
если это, конечно, не профессиональная тайна, какая самая впечатляющая сделка или история в вашем банке связана с игрой на фондовом рынке?
Конечно, сделки банка, особенно с клиентскими
средствами, являются профессиональной тайной. Но нашим клиентам по
секрету можно сказать, что самым впечатляющим в работе РМБ является не
только то, что банк декларирует консервативный подход к рискам, но и
действительно этому подходу следует. Самым впечатляющим является то, что
в кризис 2008 года РМБ избежал каких бы то ни было потерь, связанных с
фондовыми инструментами, своевременно продав все активы, подверженные
рыночным рискам, и тем самым сохранил деньги своих клиентов.
